Merkez Bankası faiz indirimi yapmazsa ne olur?

Merkez Bankası faiz indirimi kararı vermezse ne olur? 

Bu sorunun yanıtını Hürriyet gazetesi yazarı Erdal Sağlam bugünkü köşesinden verdi. 

Sağlam, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın ve hükümet üyelerinin 'faiz indirimi' uyarılarına karşın Merkez Bankası faizleri indirmezse dünyaya 'Türkiye piyaslarına güvenebiliriz' mesajı olarak yayılacağını yazdı.

"Merkez bugün faiz indirim kararı vermezse, piyasadaki faiz oranlan kesinlikle düşer, TL değer kazanır" öngörüsünde de bulunan Erdal Sağlam, Merkez Bankası'nın 25 yada 50 baz puanlık bir indirim yapmasının da aynı etkileri yaratacağını kaydetti.

Sağlam yazısına şöyle devam etti:

"Merkez Bankası'nm 0.25 ya da 0.50'lik indirim kararı halinde piyasanın telaş olacağını sanmıyorum. Ancak 1 puanı bulacak bir faiz indirimi piyasaları telaşlandırabilir. Çünkü bu takdirde "Merkez'in baskıya boyun eğdiği algısı" pekişecektir. Daha yüksek oranlı indirimler ise piyasaları iyice bozar.
Merkez Bankası'nın faiz indirimi yapmadığı son dönemde piyasa faiz oranlarının hızla aşağı geldiği ortada.

Bence Merkez'in faiz indirimi için biraz daha beklemesi yönündeki işaretler de bir hayli fazla.

Rusya'nın durumunun giderek kötüye gittiği bunun Türkiye'ye bulaşıcı etkisi olacağı açık. Bunun yanında son günlerde ortaya çıkan en önemli risklerden biri İsviçre Frangının euro'ya bağlı olmaktan çıkması. Son birkaç günde görüldü ki; İsviçre frangının bağımlılığı euro'nun gücünde önemli bir faktördü. Bu faktörün devreden çıkmasıyla Euro'nun dolar karşısındaki değer kaybı hızlandı. Avrupa Merkez Bankası'nın bu hafta alacağı tahvil alım kararının ne getireceği bilinmezken, İsviçre'den gelen bu karar, euro'yu iyice zora soktu.

Euro/dolar paritesinin Türkiye açısından önemi ortada. Türkiye ihracatını Euro, ithalatını dolar ağırlıklı yapan bir ülke ve dış ticareti, euro'nun hızlı değer kaybından ciddi derecede olumsuz etkilenecek.

KURLARI HANGİ REZERVLE TUTACAKSINIZ?

Faizlerin önemli ölçüde indirilmesi halinde zaten kurlardan sıkıntı çeken Merkez Bankası'nın sıkıntısı daha da büyüyecek. Yüksek oranlı faiz indirimi isteyen politikacılar Türkiye'nin kullanılabilir döviz rezervlerinin ne kadar az olduğunu unutuyorlar. 2.37 TL'ye kadar çıkan dolar kuru 2.50'yi aştığında; hem yüksek borçlu banka ve reel sektörün, hem de oluşacak psikolojik hava nedeniyle vatandaşların telaşının nerelere varacağını hesap ediyorlar mı?

Özetle; güçlü bir atak halinde kuru savunmak mümkün olamayacağı için Merkez Bankası temkinli olmak zorunda.